这家市值达到400亿美元的上市公司来说，持
份额超过30%的第一大东用两年时间将手中的票全部减持套现，这绝对是非常急促而短暂的。
至少，可以预料的是，如果接下来两年，萤火虫投资持续向公开市场大笔抛售票，即使市场再看好这家公司，美国在线的价绝对别想有什么起色。
考虑到这些，刚刚还兴奋地琢磨着该如何夺取萤火虫投资退出后的三个董事会席位的一众美国在线东和高管，脸色都变得
彩至极。
“那么，以上是我的保证，接下来，就是你们要做的，”艾瑞克低
看了眼手中的文件，随即抬，注意到屏幕里众
的脸色，道：“想来你们肯定猜到一些了。现在的
况是，萤火虫投资持有美国在线32.6%的份，总计5379万。从1992年开始，为了表示对美国在线的支持，哪怕是三年前公司上市，萤火虫也从来没有减持过任何一美国在线票，反而一直都在持续增持。不过现在，既然大家无法在公司发展方向上达成一致，萤火虫也不会再坚持自身第一大东的身份。”
实际上，萤火虫体系持有的美国在线票总计5890万，占据美国在线1.65亿总本的35.7%。
不过，另外3.1%的票在萤火虫集团旗下三叶
基金手中。
持份额低于5%，根据联邦证券
易法，萤火虫是并不需要向联邦证券易委员会（SEC）报备，在不必要的况下，同样也不需要告知美国在线其他东以及管理层。
虽然现场并不乏有知道萤火虫体系还另外持有美国在线很大一部分票，但既然艾瑞克忽略了这部分持，众也不会主动提起。
不过，即使如此，想象着可能会面临占据美国在线总本三分之一的票涌向市场，所有还是有些心惊
跳。
历史上，1929年造成整个美国经济大萧条的灾，就是由于大东疯狂减持套现引起的。当年的灾之后，SEC为了维持市场稳定以及保护中小民的利益，对北美上市公司公司大东减持进行了非常严格的限制。
像萤火虫投资这样的美国在线第一大东，如果想要通过二级流通市场减持手中票，首先必须向SEC提减持份额报备，并向市场公开减持份额和减持理由等信息。其次，萤火虫投资还必须公开最近一段时期美国在线的经营状况和财务数据，以证明大东不是提前得到了内幕消息而进行减持，
不过，这些限制，归根结底也只是为了防止大东刻意侵害其他东和投资的利益。
但票终究是私财产，大东的减持只要正规合法，即使可能会造成当事公司的价
跌甚至崩盘，别也没有任何权力阻拦。
萤火虫投资持有的所有美国在线票都是可以自由易的普通，同时，美国在线三年前上市，萤火虫投资持有的票也早就过了六个月的禁售期，完全可以自主减持抛售。
想象着可能面临的种种形，会议室里很快有主动开
道：“艾瑞克，你想要短时间把手上的票全部卖掉，这根本不现实，你考虑过这种后果吗？”
艾瑞克听着这边音响里传出的声音，看了眼显示器，说话的是一个有些秃顶的中年，艾瑞克依稀记得三年前在美国在线的上市过程中见过对方，似乎是第一波士顿投资银行的总裁。
艾瑞可没有问对方名字的意思，只是道：“我当然考虑过，我今天说过的所有的话都是经过
思熟虑的。”
思绪被打断，艾瑞克再次低看了眼面前文件，才继续说道：“我现在的决定是，萤火虫投资将会首批减持1650万票，这部分票，我要你们接下来。至于你们各方分别打算承接多少，这是你们的事，我给你们一个月时间，一个月后，如果得不到肯定的答复，萤火虫将选择向公开市场抛售。”
1650万票，恰好相当于美国在线总本的10%。
按照当前美国在线的价，这批票的价值在40亿美元左右。
对于持有美国在线票的各大投行和基金来说，40亿美元，短期内他们是绝对拿不出来的。不过，如果分摊下来，虽然依旧是一笔不小的生意，但他们还是可以承受的。
不过，所有考虑的，却并不是这些。
减持1650万，萤火虫投资手中却还剩余3700多万，艾瑞克·威廉姆斯打算如何如理这部分票，难道还要他们接下来两年继续接盘吗？
纳斯达克指数现在已经接近2000点，所有都明白其中严重的泡沫成本。
不谈其他，只说美国在线。
按照最近美国在线的市值和盈利预期，这家公司的市盈率已经达到了131倍，这在几年前是绝对无法想象的。
以往年份，哪怕是发展前景非常不错的公司，市盈率也往往不会超过30倍。对于很多投资来说，一家公司的市盈率超过30倍，投资风险也就变得非常大，而现在，美国在线的市盈率却已经超过了131